終究是C端產品 ,扛下科大訊飛的“夢想”
科大訊飛憑借智能語音一路走來,在教育、醫療、辦公等領域擁有較為領先市場份額,在行業內積累了大量的數據和經驗;
當下,訊飛星火大模型賦能各領域產品,從C端到B端應用場景不斷拓寬,可以說是擁有國內AI應用產品最豐富的企業;
(資料圖)
目前C端業務具備穩定增長的共識;而B端業務被寄予提高下半年收入的厚望。
我們認為:科大訊飛作為AI“國家隊”競爭優勢顯著,與各行業巨頭不斷達成戰略合作,但在企業回款方面仍存在長期擔憂。
本文核心觀點:C端產品改善現金流,B端業務爭當"領頭羊";
科大訊飛中報:AI應用落地,Q2業績明顯改善
受益于人工智能項目、訊飛星火認知大模型的落地,使得公司的收入和利潤在Q2有了明顯改善。
雖然上半年營業收入壓力較大,(2023H1公司實現營業收入78.41億元,同比下降2.26%;實現歸母凈利潤7357.20萬元,同比下降73.54%。)主要是源于一季度收入表現的不理想,
而第二季度業務明顯有所好轉,公司實現營業收入 49.54 億元,同比增長 9.68%,環比增長 71.56%;
實現毛利 19.38 億元,同比增長 7.80%,環比增長 60.21%;
公司第二季度完成經 營活動產生的現金流量凈額 1.40 億元,較去年同期增加 5.75 億元。
C端消費產品引入星火大模型,受到市場積極認可。
科大訊飛的收入主要來自5大領域,包括開發者平臺和消費者業務(收入33.92億元)、教育(收入24.21億元)、智慧城市(收入15.06億元)、智慧汽車(收入2.13億元)和金融(收入0.91億元);
本季度對業績貢獻比較大的是搭載了星火認知大模型的C端消費產品,銷量有明顯的提高;
搭載訊飛星火認知大模型的訊飛AI學習機GMV在5月和6月分別增長136%和217%。
C端產品矩陣持續擴充
近日發布的新一代智能辦公本X3,被看作是辦公市場的智能私人助理,預計將獲得不錯的市場表現。
據RUNTO的報告顯示:今年上半年的線上電子紙平板市場,智能辦公本銷量同比增長17%,閱讀器銷量同比下降29%,科大訊飛以6.7萬臺銷量和近20%占比位居電子紙平板線上市場第一名,根據網信辦數據顯示,2022年我國在線辦公人群數量為4.61億,顯示未來智能辦公本發展空間可觀。
訊飛智能辦公本系列產品持續領跑墨水屏產品市場,已連續兩年榮獲618京東/天貓/抖音三平臺電紙書類目品牌銷售額冠軍,
智能辦公本X3相對于5月退出的智能辦公本X2還新增劃詞搜索和需求響應功能。
我們認為:新一代智能辦公本X3在嵌入大模型能力后,不僅能夠隨時開啟多倫對話、還可以進行智能個人日程管理,包括AI生成工作周報、書寫郵件、識別12種方言等;這些能力的升級突破了電子紙平板原本的功能,有助于吸引更多消費者進行購買。
特別是:目前C端業務占公司總收入規模的4成,這是公司保障現金流的主要渠道。
大模型在B端應用,被寄予厚望,但也有隱患
星火大模型的商業版圖可大致劃分3類:
賦能C端產品、打造Ai助手合作分成:開發者與平臺之間按調用量付費;面向央國企,構建專業領域私有化大模型
這第三個也是市場當下最期待的公司戰略。
科大訊飛作為AI“國家隊”競爭優勢顯著,與各行業巨頭不斷達成戰略合作。
在8月4日,科大訊飛剛與中國電信簽署了戰略合作協議:雙方將以市場需求為導向,在多模態大模型、智算網絡、云計算、人工智能應用、泛智能終端等領域展開技術研發和業務合作,共同打造具有國際競爭力的重點產品和服務。
此外, 上海、江蘇、云南、遼寧等八省領導也在上半年陸續對科大訊飛Ai項目進行了考察,預計將推進各省市的央國企加快AI技術賦能企業業務。
值得關注的是:8 月 15 日,訊飛星火認知大模型將發布 V2.0 升級版本,代碼能力和多模態交互能力將實現重大升級。
包括發布多模態理解(包含視覺問答、描述、推理等)、多模態生成(文圖生成、可控語音合成) 方面的能力及對應成果應用;預計還發布代碼生成、補齊、糾錯等能力及成果應用。
我們認為:訊飛星火認知大模型 V2.0將進一步為央國企在內的行業客戶提供業界領先、自主可控的私有化代碼能力平臺,助力行業客戶數字化、智能化轉型。
不可忽視的是,科大訊飛的歷史財務中,應收賬款周轉天數保持高位,
雖然,公司也表示,在Q2公司的實現了38億的回款,較去年同期增加了近4個億,下半年的情況應該不會低于往年同期水平;
但,央國企的賬期長是個共識。如果B端業務占收入結構比例持續擴大,這對回款進度將帶來很大的負面影響。
另外一方面,大模型后續還需要持續投入大量研發資金,這對于公司的凈利潤改善很不利。
小結
科大訊飛在AI應用場景上,可以說是國內的領軍企業,C端和B端兩手抓,C端收入為現金流改善做出極大貢獻,B端業務(央國企項目)的拓展,展現出公司在AI專業能力上獲得“國家隊”的認可,擔負國企數據安全保障和企業數字化轉型的重任。
可以說是:C端業務保障了公司“日常口糧”,B端業務承擔著祖國科技發展的夢想。
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