TPG尋求入股安永、Apollo放貸BDO，會計行業的傳統合伙人模式即將被資本市場顛覆？

據英國《金融時報》8月16日報道，私募股權巨頭TPG Capital已與安永接洽，希望購買其咨詢部門的股份，此舉預示著安永將再次嘗試拆分。

(資料圖片)

報道稱，TPG在致該公司全球和美國老板的一封信中概述了將安永咨詢部門與審計業務分離的債務和股權交易計劃。被剝離的咨詢業務可能會在晚些時候進行IPO，但TPG并未對該項咨詢業務進行估值。

根據該計劃，安永的審計業務將繼續完全由現有合伙人所有，TPG將對獨立的咨詢部門進行股權投資。在此之前，安永于4月份取消了一項代號為Everest的計劃，該計劃旨在通過立即IPO來分拆其咨詢業務，安永希望通過此次IPO為新公司帶來約1000億美元的企業價值。

安永表示，“非常有信心”能夠在沒有其他金主參與的情況下，從TPG基金和有限合伙人那里獲得所需的資金。TPG表示，該咨詢部門還將籌集債務，用于向審計合作伙伴支付現金并解決其他負債。

安永分拆咨詢部門，將標志著二十多年前安然審計師安達信倒閉、五巨頭變為四大以來會計行業最大規模的改革。安永全球老板們認為，分拆將使安永擺脫顧問為審計客戶工作的利益沖突規則。TPG表示，這筆交易可以釋放數百億美元的價值。

另據英國《金融時報》當地時間周一報道，阿波羅全球管理公司 (Apollo Global Management Inc.)將為德豪美國會計師事務所(BDO USA)提供13億美元的債務融資，為新員工信托基金購買BDO USA股權提供資金，并為BDO USA的部分現有債務進行再融資。

該報援引知情人士稱，該信托基金將動用部分資金從現有合伙人手中購買BDO USA的少數股權。

此次財務重組之前，BDO USA決定放棄其他大型會計師事務所使用的傳統合伙模式，借此獲得更大的稅收優勢和靈活性。

BDO USA與阿波羅的債務交易，標志著私人資本向專業服務領域最大規模的部署之一，對于會計行業傳統合伙人模式的變革有重要意義。 ?

按收入計算，BDO USA是美國第六大會計師事務所，在首席執行官Wayne Berson的長期治下，年收入在十年內從6億美元增長逾三倍至28億美元。該事務所于上月初合法成為一家公司，將其860名合伙人轉變為員工股東，但他們繼續使用“合伙人”一詞。

風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關鍵詞：