今日(8月10日)滬深兩市全線低開，盤初股指上下反復震蕩，盤中一度有拉升上攻跡象，隨后迅速走低，午后三大股指又逐步震蕩回升，尾盤出現一波快攻，整體走勢震蕩偏強。

從盤面上來看，“牛市旗手”尾盤發力，以燃氣為首的能源產業鏈標的全面爆發，其余行業與概念板塊漲多跌少，局部賺錢效應仍存。行業方面，油氣、機場航運、證券、煤炭等板塊表現突出；天然氣、航運概念、減肥藥、糧食概念等板塊漲幅靠前。

就此，尋找當前市場風口，東方證券表示，歐洲能源危機預計將加快歐洲能源轉型步伐，光伏及儲能產業鏈有望受益；長江證券指出，煤炭板塊低估值、高股息、高勝率的特性仍具備較強的投資價值；東吳證券認為，歐洲天然氣價格跳漲原因曝光，具備國外轉口能力的燃氣公司受益。

【資料圖】

東方證券：歐洲能源危機預計將加快歐洲能源轉型步伐 光伏及儲能產業鏈有望受益

市場背景：歐洲能源危機預計將加快歐洲能源轉型步伐，全球傳統能源品價格若持續走高將使可再生能源更具吸引力，光伏及儲能產業鏈有望受益。

歐洲和美國是全球重要的光伏和儲能市場，中國企業是歐洲及美國光伏、儲能產業鏈主要供貨商，有望在歐洲及美國能源結構調整帶來的市場高速增長中受益，看好在歐美市場有出貨的相關企業。

關注環節：戶用儲能、硅料、逆變器、一體化組件。

長江證券：煤炭板塊低估值、高股息、高勝率的特性仍具備較強的投資價值

投資策略：短期視角下，煤炭板塊催化因素一方面或來自旺季煤價較強預期，另一方面或來自“國企改革+中特估”概念下央國企估值修復預期。煤價雙軌制背景下，板塊低估值、高股息、高勝率的特性仍具備較強的投資價值。

標的方面：1）動力煤：考慮到年度長協價格整體高位偏穩，推薦盈利確定性較強的龍頭標的陜西煤業、中國神華、中煤能源；此外，國內分部存在內生產能爬坡及外延資產注入預期、海外分部有望充分受益于海外煤價整體較歷史中樞抬升的兗礦能源同樣值得關注；

2）煉焦煤：考慮到主要焦煤上市公司長協比例較高，當前低估值及高股息特征顯著，疊加地產紓困政策頻發及全年下游需求復蘇預期強化，持續推薦山西焦煤、淮北礦業、冀中能源、平煤股份等龍頭標的；

3）轉型：推薦新集能源、電投能源、華陽股份及盤江股份。

東吳證券：歐洲天然氣價格跳漲原因曝光 具備國外轉口能力的燃氣公司受益

事件：當地時間周三（8月9日），歐洲天然氣價格一度上漲40%，創下2022年3月以來最大漲幅，隨后當日漲幅回落至28%。

歐洲天然氣價格跳漲原因：1）雪佛龍和伍德賽德能源集團在澳大利亞工廠的工人投票決定罷工，罷工可能會影響澳大利亞LNG 的出口，涉及產能4140 萬噸/年（600 億方/年），加劇全球對LNG 的爭奪。2021 年澳大利亞共出口1081 億方LNG，幾乎均到亞太地區，其中40%（436 億方）出口到中國大陸，僅有1 億方出口到歐洲西班牙。

2）8月歐洲仍處于儲庫期，天然氣價格面臨一定壓力。2023 年歐洲天然氣消費雖較為低迷（2023M1-4 同比-11%），但2023M6歐洲最大的天然氣出口國挪威的一些工廠季節性維護長于預期，疊加罷工事件LNG 供應短缺風險增加。

投資策略：2023年歐洲氣價仍會有高峰出現，具備國外轉口能力的公司受益；國內消費復蘇&價差理順，國內城燃板塊受益。

公司股票池：新奧股份、藍天燃氣、九豐能源、天壕環境等。

開源證券：煤炭股的估值已經處在歷史的底部區域 煤炭企業價值被低估

從高勝率而言，高分紅已逐步受到資本市場資金的青睞，煤企高分紅已成為大趨勢；當前穩增長政策出臺且超預期，煤炭股同樣也會成為進攻品種，作為上游資源環節必然受到下游需求的拉升而反映出價格上漲。

從安全性而言，煤炭股的估值已經處在歷史的底部區域，PE 估值對應2023年業績多為5倍，以PB-ROE方法分析煤炭股高ROE而PB卻大幅折價，煤炭企業價值被低估。

投資策略：1）高彈性且兼具高分紅及成長性三合一的受益標的：山煤國際、兗礦能源、廣匯能源、潞安環能、山西焦煤；

2）穩健高分紅受益標的：中國神華、陜西煤業；

3）經濟復蘇及冶金煤彈性受益標的：平煤股份、淮北礦業（含轉債）、神火股份（煤鋁）；

4）中特估預期差最大受益標的：中煤能源；

5）能源轉型受益標的：華陽股份、美錦能源（含轉債）、電投能源、永泰能源。

國盛證券：海外金融預期向好 全球油氣共振上行

投資策略：海外加息將止和國內政策強預期，全球油氣共振上行。1）原油方面，美債雖有預期壓力但金融數據向好，全球油氣價格共振上行。

2）天然氣方面，除宏觀金融方面的一致性利好，供應端擾動仍短期支撐氣價上行，但目前高庫存仍對歐洲天然氣基本面存在不小壓力。

3）煤炭方面，目前煤炭市場與天然氣市場比較相近，高庫存壓力未明顯緩解，但印尼中卡煤及紐卡斯爾高卡煤價受旺季推動近期持續上行，今夏全球高溫對煤炭價格的支撐預期仍存。

海通國際證券：關注下半年政策組合拳效果 短期焦煤供需格局向好！關注焦煤板塊機會

市場背景：2023年全球煤炭供需或整體略偏寬松，不考慮進口平控的話，全年國內進口量或有望創新高。同時，隨著政策組合拳不斷推進落地，下半年國內需求亦有望好轉。

1）需求端政策發力+倒查瞞報事故帶動主產地供應收縮，短期焦煤供需格局向好，且旺季預期逐步加強，建議關注焦煤板塊機會，公司關注潞安環能、淮北礦業、山西焦煤；

2）動力煤海內外高庫存壓力仍在，短期價格仍有下行風險，建議利空釋放、煤價止跌企穩后逐步關注高分紅公司的投資機會，公司關注中國神華、山煤國際、兗礦能源；

3）煤礦安全智能化改造順應政策大方向，持續重點關注受益煤炭產量增長和投資增加的煤機公司鄭煤機、天地科技、云鼎科技。

廣發證券：國內優質油服公司估值調整充分、業績改善勢頭明顯

市場背景：隨著油價高位企穩，我們清晰的看到全球油氣資本開支，尤其是海上資本開支持續擴張具備較強持續性。油價高位運行2年以來，國內外油服公司的業績已經開始呈現顯著修復態勢。

隨著油價企穩，上半年由于油價回落帶動的油服公司股價和估值調整有望迎來轉機。參考海外油服巨頭股價的“先破后立”，國內優質油服公司估值調整充分、業績改善勢頭明顯。

公司股票池：推薦海油工程、迪威爾、紐威股份、中集集團、杰瑞股份，建議關注海油發展、博邁科、中海油服。

安信證券：“近憂”之下 煤企“煤電一體化”或是優質選擇

短期來看：在當前煤、電利潤再平衡的時點下，煤電一體化或助力煤企平抑周期波動，加強業績穩定性。

長期來看：煤電+新能源的供電組合既能滿足“雙碳”轉型目標，又能保證電力供給、調峰能力，是當前煤企轉型的重要方向。

公司股票池：1）擁有“煤電路港航化”產業鏈一體業務的高分紅能源央企【中國神華】；

2）背靠西南千億級能源國企貴州能源集團，煤炭產能釋放空間大，在建火電、綠電項目有序推進，布局煤電一體化鎖定產業鏈利潤的【盤江股份】；

3）長協占比高，在建火電項目規模大的煤電一體化央企【新集能源】。

(本文不構成任何投資建議，投資者據此操作，一切后果自負。市場有風險，投資需謹慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）

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