在震蕩的市場行情中，多路機構積極布局。近一個多月以來，追求相對收益的公募基金持續提高股票倉位，更看重絕對收益的私募也維持高倉位運行。與此同時，數百億資金借助ETF持續入市，僅本周前兩個交易日，權益類ETF凈申購額已超過250億元，7月以來的凈申購額接近千億元。

據券商測算，下半年增量資金有望加速入場。值得注意的是，近日多家內外資機構發聲表示，當前A股處于底部區域，堅定看好股市投資機會。

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機構保持高進攻性

站在當前時點，機構對市場的態度正越來越積極，這已反映在其股票倉位上。據天風證券最新測算，截至8月4日，普通股票型基金倉位中位數為88%，偏股混合型基金倉位中位數為85.2%。近一個多月以來，公募基金持續提高股票倉位。具體而言，截至6月21日，普通股票型基金倉位中位數為84.9%，偏股混合型基金倉位中位數為80.7%。

私募基金的股票倉位也保持在相對高位。私募排排網數據顯示，截至7月28日，股票私募倉位指數為80.24%，已連續5周超過80%，其中，近六成股票私募處于滿倉（倉位大于80%）狀態。

在機構保持較強進攻性的同時，數百億資金正借助ETF入市。據Choice數據估算，本周前兩個交易日，權益型ETF單日凈申購額均超過百億元，合計凈申購額超過250億元。如若拉長期限來看，截至8月8日，7月以來權益類ETF凈申購額接近1000億元。

從資金流向來看，寬基ETF頗受青睞。具體而言，截至8月8日，7月以來華泰柏瑞滬深300ETF凈申購額超過280億元，華夏上證科創板50成份ETF凈申購額超過150億元。此外，易方達滬深300ETF、華夏中證1000ETF、華夏滬深300ETF、嘉實滬深300ETF等凈申購額也在40億元以上。

博時基金認為，資金持續流入寬基ETF的背后，反映出在指數整體估值處于低位的背景下，投資者對權益市場配置價值的認可度在不斷提升。

“從ETF投資特點來看，機構投資者更傾向于申購寬基ETF，個人投資者更喜歡買入行業主題ETF。從近期ETF資金流入情況來看，寬基ETF規模大幅增長，某種程度上反映出機構投資者對后市相對較為樂觀的態度。”滬上一位基金研究員表示。

后續增量資金可期

多位業內人士表示，A股市場后續增量資金可期。興業證券分析師張啟堯表示，經濟復蘇信號明朗，持續支持市場信心回暖，未來一段時間增量資金入市有望提速。其中，社保基金、年金、養老金等預計保持穩定流入態勢。

據興業證券測算，預計今年三季度社保基金增量資金達65億元，年金增量資金近100億元，養老金有望貢獻114億元的增量資金。

此外，新基金密集發行有望為市場帶來新的活力。Choice數據顯示，當前共有28只權益類基金正在發行，另有26只權益類基金發布基金份額發售公告，即將發行。值得一提的是，部分基金獲批后將快速啟動發行。例如，8月7日，廣發上證科創板成長ETF、易方達上證科創板成長ETF獲批；8月9日，上述ETF即宣布，發售日期定為8月14日至8月18日，首次募集規模上限為20 億元。

“前段時間去馬來西亞、泰國、新加坡路演，觀察到投資者悲觀情緒或已觸底，預計未來不斷會有東南亞、中東、非洲、歐洲的資金進入中國市場，市場中長期向上趨勢是非常明確的。” 國海富蘭克林基金總經理、投資總監徐荔蓉認為，從長期維度來看，全球各類投資者有望加大對中國資產的配置比例。

匯豐晉信基金建議以積極態度看待資本市場機會。其表示，目前權益資產估值仍在相對低位，是中長期資金配置的較好區間。對當前市場保持樂觀，建議積極關注符合經濟發展新方向和政策支持的板塊。組合配置方面，由于全球宏觀環境仍有較大不確定性，均衡配置在當前市場環境下仍然非常重要。

外資公募的看法也較為類似。貝萊德基金首席投資官陸文杰表示，基本面連續改善顯示經濟復蘇正在持續發生，外資機構對中國經濟前景持樂觀態度，對于A股市場的投資信心也更加堅定。

（文章來源：上海證券報）

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