（原標題：【BT金融分析師】星巴克三季度業績低于預期，分析師稱投資者應該會忽視這一點）

(資料圖)

星巴克（Starbucks）近日發布了好壞參半的第三季度業績，該公司收入和同店銷售額低于預期，部分原因是星巴克在美國市場表現疲軟。事實上，星巴克的股價今年夏天在大幅降溫，部分原因是消費者面臨諸多不利因素，但多位分析師預計，隨著星巴克在新任領導人兼首席執行官Laxman Narasimhan的帶領下將重新走上增長軌道，該公司的股價將從現在開始升溫。

事實上，星巴克的季度表現不溫不火，但隨著該公司繼續推進其重振增長和利潤率的計劃，投資者應該很快會忽視這一點。

在撰寫本文時，許多分析師對星巴克都持相對樂觀態度，并給予該公司股票“適度買入”的一致評級。隨著星巴克在新領導人的領導下不斷推進其重塑計劃，我看好該公司及其股票。

消極因素與積極因素

這家總部位于西雅圖的咖啡巨頭近日發布了第三季度業績，該公司調整后每股收益（EPS）為1.00美元，超過了0.95美元的預期。然而，星巴克的收入為92億美元，盡管同比增長12%，但略低于93億美元的預期。

從表面上看，該公司的第三季度似乎沒什么值得夸耀的。但市場似乎把重點放在其美國相關銷售下滑上，但我認為不應該忽視星巴克在中國市場實現的46%的驚人增長。此外，該公司首席執行官對星巴克今后的發展軌跡一如既往地充滿信心。

在其第三季度財報電話會議上，Narasimhan指出，星巴克有“多種途徑”來“推動顯著增長和利潤率的提高”，從而創造“長期股東價值”。事實上，星巴克可能需要應對持續存在的影響不利因素，其中包括影響利潤率的勞動力和投入成本。然而，這種逆風似乎不太可能持續太久，因為該公司將繼續進軍利潤豐厚的中國市場，同時抓住自動化的機會。

毫無疑問，Narasimhan可能是一個相對年輕的首席執行官，但他是一位值得給予肯定的領導者。他一直在一線工作，在特定的日子里擔任咖啡師，這看起來他有能力應對該公司的一系列問題和宏觀壓力，而這些問題早在Narasimhan接任之前就已經開始拖累該公司。

這是Narasimhan擔任星巴克首席執行官的第二個季度。盡管第三季度的業績不如第二季度令人印象深刻，但在一個相當具有挑戰性的環境中，星巴克的每股收益仍然超過了第二季度。

消費復蘇

隨著消費者支出再次升溫，我預計行業趨勢將轉向對星巴克有利的方向，這可能比許多人預期的要快得多。消費者可自由支配支出的變化很快。在這種情況下，一些等到強勁業績公布后才采取行動的投資者可能會錯過星巴克股票最大規模上行的機會。

盡管嚴格來說，星巴克第三季度表現不是很好，但我發現，該公司的需求創下了紀錄，這一點值得注意。受調查的消費者似乎顯示出他們準備再次敞開錢包的微妙跡象，我認為，盡管第三季度星巴克的總體數據不令人印象深刻，但從現在開始，該公司股票的風險回報是有利的。

分析師觀點

在華爾街分析那里，星巴克的股票獲得了“適度買入”的一致評級，這是基于22位分析師給出的評級，其中包括有8個買入和10個持有。星巴克的平均目標價為116.18美元，意味著該股的上漲潛力為15.4%。

美國銀行分析師Sara Senatore是最看好星巴克的分析師之一。就在幾天前，該分析師重申了對該股的“買入”評級，并給出目標價150美元，這意味著該股將從當天的水平將大幅上漲49%。

結論

在我看來，投資者不應過分關注星巴克最近一個不溫不火的季度業績。目前，該股似乎持平，但如果消費環境即將從低迷中復蘇，明年該股可能會重新探測高點。

一旦中國和美國的消費支出復蘇進程加快，再想抓住如今的股價可能就太晚了。截至目前，星巴克股票的市盈率為24.8倍，與餐飲業24.3倍的平均水平相當。

作者：Pathikrit Bose

【BT財經溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作為作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認為本報告可以取代自己的判斷。【本文為BT財經金融分析師簡版文章，從2022年10月25日起，BT財經除BT財經數據通小程序、APP以外平臺不再放出完整版文章。】

關鍵詞：