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10日早盤，兩市股指盤中弱勢震蕩下探，滬指再度考驗3000點支撐，深成指、創(chuàng)業(yè)板指跌超1%，科創(chuàng)50指數(shù)大跌超3%；兩市半日成交不足4000億元，北向資金小幅凈流入。

截至午間收盤，滬指跌0.33%報3012.58點，深成指跌1%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.2%，科創(chuàng)50指數(shù)跌3.28%；兩市合計成交3900億元，北向資金凈買入9.83億元。

盤面上看，石油、農(nóng)林、煤炭、燃氣板塊強勢拉升，保險、地產(chǎn)、電力、鋼鐵、券商、銀行等板塊均上揚；半導(dǎo)體板塊大幅下挫，旅游、酒店餐飲、釀酒、汽車等板塊走勢疲弱；雞肉、豬肉、糧食概念等題材表現(xiàn)活躍。

中信證券表示，當前市場底部特征顯現(xiàn)，體現(xiàn)在謹慎心態(tài)高度一致、成交持續(xù)低迷、估值更加合理；10月政策和經(jīng)濟預(yù)期逐漸明朗，匯率快速貶值沖擊結(jié)束，場內(nèi)活躍資金已經(jīng)完成避險降倉，場外抄底資金開始入場，預(yù)計市場將迎來月度級別修復(fù)行情起點。

首先，從底部特征來看，投資者謹慎心態(tài)已高度一致，“明年再看”成為普遍共識，當前市場熱度已冷卻至2020年9月以來最低水平，整體估值已具備長期吸引力，部分行業(yè)動態(tài)估值接近2018年底水平。其次，從入場時點來看，即將召開的二十大將明確長期戰(zhàn)略方向，穩(wěn)增長舉措再次集中發(fā)力，預(yù)計三季度是此輪經(jīng)濟下行的尾聲，四季度開始逐步好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲加息恐慌已達極致，預(yù)計通過非貨幣手段抑制通脹的舉措會被更多討論。最后，從增量流動性來看，活躍私募倉位已經(jīng)降至過去五年中位數(shù)以下，成交擁擠度更加健康，節(jié)前避險資金可能在匯率波動擔憂緩解后回流，同時場外抄底資金逐步入場。預(yù)計10月將迎來加倉窗口，堅持均衡配置，積極布局估值切換和景氣拐點行業(yè)。

光大證券認為，底部區(qū)域“價格比時間更重要”，結(jié)構(gòu)上建議重點關(guān)注、提前布局三季報乃至明年景氣有望持續(xù)的方向：1)“新半軍”10月下旬有望開啟新一輪上行：重點關(guān)注軍工(航空發(fā)動機)、儲能、新能源車(零部件、鋰電池)、智能駕駛、半導(dǎo)體(材料)等細分方向。2)邊際改善的消費：在需求釋放和政策刺激的兩輪驅(qū)動下，消費有望逐步迎來復(fù)蘇。建議關(guān)注白酒、航空、酒店、免稅等方向。

關(guān)鍵詞： 大幅下挫