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摩根士丹利首席美國(guó)股票策略師Michael Wilson之前預(yù)測(cè)到了美國(guó)股市當(dāng)前的熊市反彈，現(xiàn)在他預(yù)計(jì)這波漲勢(shì)會(huì)持續(xù)到12月。但是，他對(duì)普通投資者的建議是買入債券。“如果你考慮伴隨以經(jīng)濟(jì)衰退或盈利衰退的熊市，我們認(rèn)為至少會(huì)有其中之一，盈利衰退。操作的順序非常明確。現(xiàn)金優(yōu)先，然后是買長(zhǎng)久期的美國(guó)國(guó)債，然后買信用產(chǎn)品，最后買股票。”Wilson仍然認(rèn)為，標(biāo)普500指數(shù)可能在2023年第一季度至上半年在3000-3300點(diǎn)的區(qū)間觸底。

另一方面，交易員可能希望在這波反彈中再多呆一段時(shí)間。Wilson稱：“就交易而言，我們認(rèn)為是納斯達(dá)克或長(zhǎng)久期股票。這更具投機(jī)性，這是給交易員群體的建議。對(duì)于投資群體和資產(chǎn)所有者來(lái)說(shuō)，基本上就是債券了。”

Wilson曾正確預(yù)期了標(biāo)普500指數(shù)今年將大幅下跌的，他還呼吁市場(chǎng)將出現(xiàn)熊市反彈。就在10月，由于市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將放緩加息，美股開(kāi)始反彈。Wilson仍然認(rèn)為，標(biāo)普500指數(shù)可能在2023年第一季度至上半年在3000-3300點(diǎn)的區(qū)間觸底，比當(dāng)前水平至少低19%。這位策略師表示，隨著人們意識(shí)到對(duì)美國(guó)盈利和利潤(rùn)率的預(yù)期仍然過(guò)高，股市將出現(xiàn)下跌。

Wilson指出：“利潤(rùn)率是我們認(rèn)為沒(méi)有得到充分重視的一部分。通脹是推動(dòng)利潤(rùn)上升的原因。隨著明年通貨膨脹率下降——我們預(yù)計(jì)到明年年底，通貨膨脹率將回到2%到3%——這對(duì)股市不利。這將擠壓利潤(rùn)率。對(duì)債券有利，對(duì)股票不利。”

Wilson表示：“我想澄清的是，目前美股仍是熊市。這些事情很棘手。”

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