日本央行新任行長植田和男重申寬松立場，市場預(yù)計周五“首秀”不會發(fā)生“意外”，但六月有調(diào)整YCC政策可能。

周二，植田和男對日本議會表示，鑒于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)，價格和金融發(fā)展，“維持貨幣寬松是適當(dāng)?shù)摹保⑶摇柏泿耪叩男Ч嬖跇O大滯后性。現(xiàn)在收緊政策將進(jìn)一步虛弱通脹，可能會導(dǎo)致未來嚴(yán)重局面”。

這段對話發(fā)生在植田和男回答反對派議員有關(guān)長期貨幣寬松政策的提問。他認(rèn)為，日本的通脹是因成本驅(qū)動因素而上升。有必要保持日本寬松的貨幣政策，以可持續(xù)、穩(wěn)定的方式實現(xiàn)日本央行2%的通脹目標(biāo)，同時實現(xiàn)薪資增長。

【資料圖】

不過，他同樣指出，如果工資增長和通脹加速速度快于預(yù)期，并需要收緊貨幣政策，日本央行將“隨時準(zhǔn)備做出回應(yīng)，例如提高利率”。

植田和男表示，日本債券收益率曲線的形狀已經(jīng)正常化，部分原因是全球收益率下降。

本周四，日本央行將召開為期兩天的貨幣政策決議，而植田和男也將在會議結(jié)束后的周五宣布利率政策，這是他接棒黑田東彥成為新任日本央行行長后的“首秀”。

華爾街見聞早些時候曾介紹，植田和男認(rèn)為，目前幾乎沒有必要改變貨幣刺激政策，并預(yù)計潛在的通脹將持續(xù)走弱。

我們的立場是繼續(xù)實施貨幣刺激政策，并維持我們的價格展望。

市場預(yù)計，植田和男領(lǐng)導(dǎo)的日本央行將維持利率和資產(chǎn)購買政策不變，盡管不排除對債券收益率控制（YCC）進(jìn)行意外調(diào)整的可能性，但隨著植田和男鴿派講話后，這一預(yù)期已被減弱。

日本央行觀察人士對彭博社表示，日本央行現(xiàn)在面臨著更復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)背景，這使得植田和男可能會選擇“一個謹(jǐn)慎的開始”。

Hamagin研究所的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Eiji Kitada說：

植田并不急于做出改變。在銀行業(yè)危機(jī)之后，市場參與者仍在想接下來會發(fā)生什么。 日本央行不會想冒著給局勢帶來更大壓力的風(fēng)險。

Monex Inc.的債券和貨幣交易員Tsutomu Soma說：

注意力將集中在植田行長的新聞發(fā)布會上是否有任何跡象表明他打算取消或調(diào)整收益率曲線控制。

當(dāng)然，投資者仍然很謹(jǐn)慎，市場定位也反映了這種謹(jǐn)慎，所以沒有變化可能會刺激日元的一些賣盤。

六月將調(diào)整YCC？

盡管日本央行對于政策調(diào)整保持緘默，但接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，6月的會議是改變超寬松政策的最佳時機(jī)，日本人壽保險的配置計劃也給出了提示。

據(jù)彭博社報道，日本人壽保險公司(Nippon Life Insurance Co.)的年度配置計劃顯示，該公司預(yù)計日本央行(Bank of Japan)將在6月份調(diào)整其收益率曲線控制政策，并計劃在央行調(diào)整政策時加快購買日本本土債券。

該公司金融和投資規(guī)劃部門的執(zhí)行官員Akira Tsuzuki表示，他們預(yù)計央行將允許基準(zhǔn)收益率在±1%的范圍內(nèi)交易，而目前的上限是0.5%：

他們將做出這一改變，以幫助緩解日本失調(diào)的債券市場的壓力。

目前30年期日本債券的收益率（約為1.3%）不是一個非常有吸引力的水平，因此，我們計劃緩慢購買債券。

我們可以在收益率上升時和上升后進(jìn)一步增加。大約1.5%和接近2%的收益率將是非常有吸引力的。

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