中信建投認為，隨著大會政策逐步明朗后，基本面能否超預期是近期另一焦點問題。

其認為今年以來多數受追捧的板塊如消費、順周期、數字經濟邏輯均存在瑕疵，故行情表現為輪動而不是普漲，在這些瑕疵未能發(fā)生明顯扭轉之前，輪動特征還將反復上演。后續(xù)只有在宏觀經濟基本面和一季報數據進一步驗證的前提下，市場輪動才可能會有所放緩，形成共識，增量資金逐步進場。

(資料圖片)

西南證券也表示，市場有望在4月底回歸主線。一方面，隨著市場對于全年的貨幣與財政政策均的修正，相較于“春季躁動”時期的朦朧預期有了更為充分的認知。另一方面，隨著年報與一季報披露，投資者可以開始基于基本面與政策研判作出更明確的方向性選擇。

對此，下文總結了各大分析師認為一季報可能表現出高景氣的行業(yè)。

1、醫(yī)藥

德邦證券指出，近期醫(yī)藥整體表現相對平穩(wěn)，暫時無熱點子板塊出現，春節(jié)后的躁動告一段落，將回歸對業(yè)績的關注，而節(jié)后診療活動復蘇表現很好，因此一季度醫(yī)院端藥品和耗材續(xù)將超預期。

氣認為，2023年醫(yī)藥有望迎戴維斯雙擊和結構化牛市，醫(yī)藥行情持續(xù)性強，并有業(yè)績和政策兩大支持：業(yè)績上，國內進入后疫情時代，就診和消費復蘇明確；估值上，醫(yī)保政策釋放積極信號，政策關注點正從醫(yī)保控費逐步轉向國家對醫(yī)療的投入力度加大。

2、黃金珠寶

國金證券表示，節(jié)后高線城市珠寶消費望進一步提振，低線市場增速雖較假期放緩、但仍延續(xù)高增；市場需求修復下，開店需要一定反應周期，同店增長將消化主要的回補需求。

展望今年一季度，其預計2022年三至四季度開店較好、低線城市占比高、黃金銷售占比高的品牌有望優(yōu)先受益，關注一季報兌現有望較優(yōu)、二季度低基數下基本面有望持續(xù)修復的公司。

3、能源信息化

民生證券分析稱，計算機行業(yè)的一季報業(yè)績占全年業(yè)績的比重相對較低，但是對于全年業(yè)績情況具有一定的指引作用。

其中智慧礦山作為煤炭持續(xù)生產的核心工具，肩負著我國煤炭產能穩(wěn)步供應的重要使命，下游客戶的高需求+行業(yè)標準化建立+政策長期的高度重視構成的浪潮正持續(xù)確定行業(yè)的高景氣。與此同時，電力信創(chuàng)兼具增量投入高景氣、存量替代節(jié)奏快、核心標的集中三大特點，是行業(yè)信創(chuàng)最值得關注領域。

4、光伏

中信建投表示，光伏行業(yè)部分環(huán)節(jié)估值已經回落至全年15X，，且業(yè)績確定性強，應關注競爭格局和市場遠期空間，預計其一季報景氣度高。

5、風電

中信建投稱，據風電主機廠商和零部件企業(yè)反饋，零部件企業(yè)一季度生產交付均向好，許多零部件企業(yè)一季度以來處于滿產狀態(tài)，目前行業(yè)內景氣度較高的零部件環(huán)節(jié)包括塔筒樁基、鑄件、法蘭、主軸等。

6、券商

天風證券提出，券商的政策面展望更為積極，基本面一季度業(yè)績或大概率高增。

從政策維度來看，注冊制正式文件落地，落地時間小幅超預期，資本市場改革預期利好持續(xù)釋放；流動性維度方面，中長貸余額同比連續(xù)2月提升，寬貨幣→寬信用拐點已現；業(yè)績維度，22年一季度券商業(yè)績受投資大幅拖累，23年一季度板塊利潤增速在低基數下有望高增長。

7、軍工

開源證券認為，此前國資委曾表示加大國防軍工、糧食能源資源等重點安全領域布局。我國軍隊正處于由機械化向信息化轉變的過程中，信息化水平提升空間大。國家對于軍工信息化和衛(wèi)星遙感應用重視度持續(xù)提升，軍工信息化景氣度有望加速。

8、保險

開源證券認為，春節(jié)后代理人展業(yè)有望全面恢復，疊加去年的低基數，2月新單同比增速有望明顯改善，預計一季度上市險企NBV同比增速有望轉正。

年度維度看，經濟企穩(wěn)上行、地產風險改善將持續(xù)利好保險股資產端；儲蓄型產品需求提升、代理人轉型見效和疫后復蘇構成2023年負債端復蘇驅動力。保險資負兩端改善有望貫穿全年，板塊估值仍有空間。

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