（原標(biāo)題：開年首月港股再獲南向資金凈流入 網(wǎng)絡(luò)股仍是追逐熱點(diǎn)）

財(cái)聯(lián)社（上海，編輯 胡家榮）訊，在2021年，港股市場(chǎng)經(jīng)歷不少波折，包括互聯(lián)網(wǎng)反壟斷監(jiān)管、房地產(chǎn)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)、海外流動(dòng)性沖擊、奧密克戎疫情沖擊，這些因素令恒生指數(shù)及恒生科技指數(shù)表現(xiàn)不佳，落后于其他市場(chǎng)。今年以來。港股市場(chǎng)的表現(xiàn)雖未有明顯改觀，亦未影響南向資金參與的熱情。

自2022開年以來，港股通南下資金持續(xù)流入港股，只有開年第一日（1月4日）錄得流出，延續(xù)了去年12月以來的強(qiáng)勁資金流入勢(shì)頭，且有進(jìn)一步加速態(tài)勢(shì)。

截止2022年1月26日數(shù)據(jù)，南向資金首月流入358億元人民幣。由于春節(jié)假期，南向通自1月27日起關(guān)閉，2月7日(星期一)起恢復(fù)開通港股通服務(wù)。

注：近五年南向資金月度流量示意圖

時(shí)間拉長來看，近五年南向資金對(duì)港股市場(chǎng)年度凈流入態(tài)勢(shì)一直在持續(xù)。除了2018年之外，其他年度的凈流入規(guī)模均超千億元。根據(jù)choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2021年12月末，去年的南向資金凈流入金額為4130.22億元，但相較于2020年的6721億元有所減少，增速有所放緩。

南水偏愛網(wǎng)絡(luò)股

在買入個(gè)股方面，南向仍偏愛互聯(lián)網(wǎng)股，從近三個(gè)月度表現(xiàn)中看出，科技股幾乎占據(jù)半壁江山，其中騰訊控股、快手、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)每個(gè)月都穩(wěn)穩(wěn)位列前五。單單1月來看，美團(tuán)、騰訊和快手繼續(xù)駐守前三名，而贛鋒鋰業(yè)和中國海油成為新入榜前十的個(gè)股。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，美團(tuán)、騰訊控股、快手在今年1月分別以89.47億元、46.61億元、30.25億元的買入量位列榜首。

而2021年12月份亦是相同的“配方”，美團(tuán)、騰訊控股、快手仍是南向資金最愛個(gè)股的前三名，分別被買入137.08億元、82.81億元、52.09億元。只是在2021年11月份，“配方”略有變動(dòng)，美團(tuán)、快手、碧桂園服務(wù)分別被買入284億元、118.4億元、471.152億元，位列前三。

由此可見，即便港股科技指數(shù)近階段表現(xiàn)不佳，亦難擋南向資金加倉科技股的興趣。

對(duì)于南向資金加倉舉動(dòng)，有分析指出，港股中資股的盈利確定性高、估值優(yōu)勢(shì)明顯，投資人較為看好港股中具有資產(chǎn)稀缺性的新經(jīng)濟(jì)板塊，以及受益于中概股回歸的板塊，也在意料之中。

長城基金表示，目前以科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為代表的行業(yè)和公司估值整體處于低位，頭部公司相對(duì)于美股科技巨頭的PEG（市盈率/凈利增速）估值具有較高吸引力。

持續(xù)減倉醫(yī)藥

值得注意的是，近三個(gè)月，南向資金持續(xù)減倉個(gè)股包括藥明康德、比亞迪股份為代表的醫(yī)藥和新能源板塊，以藥明生物(02269.HK)流出量最大，累計(jì)凈賣出4.4億元。

注：藥明生物近三月的凈買入數(shù)據(jù)

醫(yī)藥板塊持續(xù)減倉，與市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥板塊的風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)弱相關(guān)。隨著疫情逐步明朗，且多款新冠藥物相繼上市，市場(chǎng)預(yù)計(jì)疫情離結(jié)束不遠(yuǎn)，同時(shí)在疫情期間，受益市場(chǎng)需求而大漲的醫(yī)藥公司股價(jià)大漲，亦提高該板塊估值，令市場(chǎng)擔(dān)憂后續(xù)股價(jià)上漲的可能性。

南向資金話語權(quán)擴(kuò)大

隨著南向資金參與港股市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，并對(duì)港股產(chǎn)生的影響力也在擴(kuò)大。

以2021年為例，南向資金在2021年1月大幅流入，其規(guī)模達(dá)2594.23億元，這一舉動(dòng)刺激港股大幅上漲，當(dāng)時(shí)恒指點(diǎn)位升至2021年的最高點(diǎn)位31183.36點(diǎn)。隨后港股出現(xiàn)下行趨勢(shì)，南向資金相繼撤出港股市場(chǎng)，分別在7月和8月流出529.88億元和164.56億元。

同時(shí)在個(gè)股成交方面，南向資金持股比例在港股已占據(jù)不小的比例。在2021年，南向資金持股比例占總股本30%的個(gè)股已達(dá)到30只股票，持股股票比例在20%-30%之間的個(gè)股達(dá)81只股票，持股比例在10%-20%區(qū)間的個(gè)股達(dá)186只股票。

注：截止2021年12月28日的數(shù)據(jù)，南向資金高比例持股名單

南向規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大

不少機(jī)構(gòu)表示，目前較為寬松的流動(dòng)性環(huán)境、疊加明顯的估值優(yōu)勢(shì)，足以在現(xiàn)階段吸引更多內(nèi)資資金流入，進(jìn)而推動(dòng)港股市場(chǎng)出現(xiàn)估值修復(fù)。

中庚基金基金經(jīng)理丘棟榮十分看好港股中的大盤價(jià)值股和部分互聯(lián)網(wǎng)。他指出，目前隨著基本面、監(jiān)管層面和流動(dòng)性壓力的逐步緩釋，港股值得關(guān)注。

雖然美國加息無不令全球金融市場(chǎng)擔(dān)憂美元回流，但有分析人士表示，與過去的加息周期不同的是，南下資金有望持續(xù)流入，或許會(huì)為港股帶來略有不同的走勢(shì)。

中金公司近日指出，目前香港市場(chǎng)所面臨的環(huán)境與2016年初和2019年初在各方面都有諸多類似之處，例如市場(chǎng)經(jīng)歷大幅回調(diào)、估值處于歷史低位、投資者情緒低迷且觀望情緒濃重、一段時(shí)間內(nèi)缺乏資金流入、但政策進(jìn)入放松期等等。

而南向資金此時(shí)開始流入也與當(dāng)時(shí)相似。中金預(yù)計(jì)，目前較為寬松的流動(dòng)性環(huán)境、疊加明顯的估值優(yōu)勢(shì)足以在現(xiàn)階段吸引更多內(nèi)資資金流入，進(jìn)而推動(dòng)港股市場(chǎng)出現(xiàn)估值修復(fù)。

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